Saham perusahaan publik diperdagangkan di bursa saham, seperti Bursa Efek Indonesia, Bursa Efek New York (NYSE) atau Pasar Saham NASDAQ. Anda dapat mengirimkan pesanan perdagangan saham melalui aplikasi broker Anda, tetapi pesanan tersebut dieksekusi di bursa saham yang sesuai.
Namun, saham yang terdaftar di bursa tidak ditetapkan begitu saja. Saham baru ditambahkan, dan beberapa yang lama dihapus. Saat saham dihapus dari bursa, itu dikenal sebagai "delisting".
Jika Anda membeli saham yang kemudian delisting dari bursa tempat ia diperdagangkan, itu belum tentu merupakan hal yang buruk — meskipun dalam banyak kasus memang demikian. Ada beberapa situasi di mana penghapusan daftar mungkin tidak mengindikasikan masalah, tetapi itu semua tergantung pada mengapa saham delisting dari daftar bursa saham. Berikut adalah beberapa alasan mengapa saham delisting dari bursa saham, dan apa artinya bagi Anda sebagai investor.
Apa Yang Terjadi Saat Saham Delisting
Sederhananya, saham yang dihapus dari daftar dibursa tempat mereka biasaberdagang, mereka akan diperdagangkan "over the counter" (OTC). Saham OTC ini diperdagangkan melalui "pembuat pasar", dan jika di Amerika informasi harga disediakan oleh Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB) atau Over-the-Counter Link LLC.
Saham yang Anda miliki, tidak banyak yang berubah ketika perusahaan delisting dari bursa saham. Saham Anda yang baru dihapuskan memberi Anda tingkat kepemilikan yang sama di perusahaan, dan sekuritas dapat diperdagangkan dengan cara yang sama.
Perbedaan utama antara saham OTC dan saham di bursa utama adalah bahwa broker Anda cenderung tidak berurusan dengan saham OTC. Dibroker mana pun tempat Anda membuka akunnya hampir pasti akan menawarkan saham apa pun yang diperdagangkan di bursa utama. Disisi lain, hanya beberapa broker yang memperdagangkan saham OTC. Jika Anda ingin secara aktif memperdagangkan saham OTC, Anda harus memastikan bahwa Anda bekerja dengan broker yang menawarkan layanan ini.
Jika broker Anda tidak berurusan dengan saham OTC, kemungkinan besar Anda akan memiliki kesempatan untuk menjual saham yang Anda miliki jika perusahaan tersebut dihapus dari daftar saat Anda memegang sahamnya.
Misalnya, Broker A tidak menawarkan perdagangan OTC, jadi Anda tidak akan dapat membeli lebih banyak saham dari saham yang dihapus dari daftar, tetapi Anda akan dapat menjual semua saham delisting yang Anda miliki saat ini.
Delisting yang Dilakukan Bursa Saham
Bursa saham memberlakukan aturan pada perusahaan yang ingin sahamnya diperdagangkan di bursa. Aturan ini dikenal sebagai "standar pencatatan." Ada "standar pencatatan awal" yang berlaku untuk saham baru, dan begitu mereka berada di bursa, mereka harus memenuhi "standar pencatatan lanjutan."
Jika sebuah perusahaan gagal memenuhi salah satu kriteria standar pencatatan ini, bursa dapat menghapusnya, dan saham perusahaan tersebut akan pindah ke pasar OTC. Penghapusan tidak segera terjadi, dan perusahaan biasanya akan mendapatkan kesempatan untuk memperbaiki posisinya. Jika harga saham telah turun di bawah minimum yang disyaratkan oleh standar pencatatan, maka perusahaan dapat menggunakan reverse stock splits untuk memperbaiki masalah harga.
Ketika sebuah perusahaan delisting dari daftar bursa saham, ini sering merupakan pertanda masalah keuangan atau manajerial yang serius, dan umumnya menyebabkan harga saham turun.
Delisting yang Dilakukan Penerbit Saham
Ada kemungkinan bagi perusahaan untuk secara sukarela menghapus sahamnya dari bursa tempat ia diperdagangkan. Jika perusahaan menghapus secara sukarela, itu mungkin bukan karena alasan negatif. Hal ini dapat terjadi ketika sebuah perusahaan menjadi privat — sahamnya telah dibeli, kemungkinan besar oleh perusahaan ekuitas swasta, dan ini bisa menjadi pertanda hal-hal baik yang akan datang bagi perusahaan.
Mungkin juga saham delisting dari bursa efek sebagai akibat dari merger atau restrukturisasi keuangan. Dalam kasus ini, sahamnya mungkin telah pindah ke bursa yang berbeda, atau mungkin diperdagangkan dengan simbol yang berbeda. Selama merger, satu perusahaan dapat menukar sahamnya dengan saham di perusahaan yang mengakuisisi, dan pemegang saham mana pun akan dikonversi sahamnya juga.
Sebagai pemegang saham, tidak banyak perubahan ketika saham yang Anda miliki delisting dari daftar bursa utama. Namun, tergantung pada pialang Anda, kemampuan Anda untuk secara aktif memperdagangkan saham perusahaan itu mungkin menjadi terbatas.
Anda setidaknya harus bisa menjual saham yang Anda miliki sebelum saham tersebut delisting dari daftar bursa efek. Anda mungkin juga dapat membeli lebih banyak saham atau memperdagangkan derivatif pada saham tersebut, tetapi itu tergantung pada berapa banyak layanan OTC yang ditawarkan broker Anda.
Meskipun kepemilikan Anda atas saham mungkin tetap sama selama penghapusan pencatatan, ini biasanya bukan pertanda baik bagi perusahaan.
Delisting dari daftar bursa utama biasanya terkait dengan masalah keuangan atau manajerial. Investor harus mempertimbangkan risiko dengan cermat sebelum secara aktif memperdagangkan saham OTC.
